《真假济公》的剧情展开在繁华与宁静共存的小城——白水镇。故事起源于一位名叫李信的年轻人，他自幼学习佛法，因误读经文，导致修炼走偏，拥有了与真济公相似的能力。得知降龙尊者济公即将前往白水镇时，李信便假扮济公，试图利用自己的能力解决小镇的难题以求获得师傅的认可。然而好景不长，在白水镇中，真正的济公现身了，他不仅拥有深厚的法力与智慧，还能洞察人心。面对突如其来的真济公，李信感到震惊和懊悔。这时，得知百姓正遭受妖魔之苦，两位“济公”决定携手合作，共同对抗邪恶。在一系列的挑战中，他们遇到了形形色色的人物：机智的小和尚、聪明伶俐的少女、贪婪的地痞恶霸等。真济公以其深厚的道行和智慧，帮助李信逐渐纠正了修炼中的错误，而李信也在实战中不断成长，从一个误入歧途的修士逐步蜕变为了真正的济公。最终，在经历了一系列奇妙的冒险之后，李信不仅帮助白水镇驱除了邪魔，还真正领悟了济公的精神。两人共同在一场高潮迭起、惊心动魄的战斗中击败了幕后黑手，为小镇带来了长久的和平与安宁。真济公与李信之间的师徒情谊也在这场经历中更加深厚，他们共同守护着这片土地上的生灵。
