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在1960年代的武林江湖中，《小李飞刀之飞刀外传》讲述了一位名叫李元霸（千叶真一饰）的老镖师及其独子李寻欢（王杰饰）。李元霸经营着飞刀镖局，四十年来从未失过一镖，在武林中享有极高的声誉。然而，他对儿子李寻欢的严苛管教和冷漠态度让李寻欢感到痛苦，他只能借酒消愁。在一次意外中，李寻欢邂逅了风尘女子雪儿（黎姿饰），两人之间产生了情感的火花。雪儿腹中的孩子成为了他们关系加深的见证。尽管如此，李寻欢对妻子和家庭依然疏远冷淡。随着时间推移，雪儿因得不到应有的关怀与理解，逐渐转向了另一个男子金雾寒（陈国坤饰）。李元霸将一项重要的护镖任务交给了李寻欢，如果他能顺利完成任务，就有资格成为飞刀镖局的新掌门人。然而，在这段旅程中，李寻欢开始重新审视自己的情感和人生道路，最终面临着亲情与爱情之间的抉择。
